近日，在各地严控措施之下，国内疫情总体渐趋恶化，各地渐渐转入复产停工阶段，然而海外多国面对疫情蔓延到的不利态势，随着市场紧绷情绪波澜挑起，也令其铜市再次承压。目前，国家已陆续实施多项涉及政策，有序前进企业停工复产。据国家发改委数据，截至2月25日，国内有色企业停工亲率超过86.30%。

不过有色产业链各环节进停工节奏不一，SMM对有色企业2月份动工数据的预测表明，冶金环节企业开工率整体较高，其中铜冶金企业超过75.98%，但是下游加工企业整体动工进程比较较慢，铜材加工企业开工率为40.89%。看向铜行业，一德期货铜分析师吴玉新回应，疫情造成铜市场供需双很弱，供应末端目前冶炼厂基本长时间动工，但生产能力利用率仅有是长时间时期的70%—80%。同时，疫情对市场需求末端影响更大，铜加工企业总体始产率超过88%，生产能力利用率大约占到长时间时期的一半。

此外，目前库存积累压制价格，但远期有停工后的补库预期，将近很弱近强劲的格局或仍持续不存在。他回应，目前铜市场的注目焦点由疫情改向经济政策预期上来，先前还须要追踪停工情况以及政策力度。在江铜贸易事业部肖前君显然，网卓新闻网，在疫情影响下，硫酸销售通畅，危废运输也阻碍，造成细精板块降料运营，对提炼板块的影响将在2月下旬以后3月渐渐显出。

相对于冶金末端，疫情对下游停工工程进度影响更大。他回应，2月下半段除湖北外大部分企业已完成停工，物流基本通畅，预计3月下游生产能力将基本完全恢复到往年同期水平。在库存方面，国开金属张明回应，春节期间由于冶炼厂基本维持倒数生产，但疫情造成的物流和硫酸胀库问题相当严重，目前厂库累库较多。

不过随着物流方面的完全恢复，库存也将逐步去化。从库存状况来看，目前上海地区有40万吨、江苏和广东地区有10万吨以上库存，正处于近几年的高位，短期来看仍将之后累官库，随着下游生产能力的完全恢复，悲观估算在三月中下旬开始去库过程。

金瑞期货铜研究员黄志明指出，在疫情影响下，铜消费要强，企业生产还在较慢的爬坡之中，下游消费的报复性声浪短期之内无以构建。从汽车消费来看，历年乘用车消费的峰值在12月，2月份的汽车消费正处于低值，市场需求回补的空间会相当大，同时变换部分市场需求受到诱导。

而投资类消费受限于工程进度，房地产完工面积必须施工周期，疫情完结市场需求不会有所回落，但很难横跨施工周期转入完工，带给报复性快速增长。总体来看，肖前君指出，由于近期国家大大实施受到影响政策，市场展现出并不乐观。从升贴水来看，虽然目前市场累官库水平低，但仅比往年高达几万吨库存，贴水在180—200元/吨左右，与去年春节同期非常，解释市场有承托、有韧性，同时目前贴水水平相似套利水平，如果更进一步不断扩大，市场有可能参予正套。他预计，3—4月旺季渐渐到来，但是不回避疫情影响下，市场需求不如往年，不过考虑到疫情对冶金末端产生的影响，总体上他对铜市持更为悲观态度。

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