八月，夏季初弃，寒秋已至。一级市场的资本遇冷，让寒冬论沦为了新一轮热词。不管是近期企业屡屡曝出的大规模裁员事件，还是一批批创业公司陆续关门破产。一切或许在告诉他别人，资本寒冬的寒风更劲了。

而在这个看起来寒风侵袭的季节，医疗身体健康领域却屡次取得大额资本的流经，快乐口腔、京颐股份、趣医网和吉因特，近9亿的融资总额，让医疗行业的逆势之径，沦为了寒冬里的一道奇景。现在，笔者带上你来想到这神秘的一周再次发生了什么事情。

　　一、资本寒冬因何而来？　　资本寒冬否不存在？从数据上看，上半年天使投资和VC的投资数量上升了1/3。这种整体上升的态势，既可以称作资本寒冬，也可以说道是长时间的资本周期运转。　　今年上半年一级市场遇冷，仅次于的原因还是受到二级市场的影响。

去年六月份整个A股下跌，在杠杆的反作用下，LP资产大幅大跌。很多亿万富豪一夜之间变成百万贫翁。

　　而对很多VC来说，一期基金的LP往往是一些个人或家族。因此二级市场的动荡不安，迅速就相当严重地影响到了一级市场的投资。如果基金募资经常出现不流畅，则势必会影响基金的投资速度和规模。

所以，LP资产的断崖式大跌，造成一级市场的基金的募资显得艰难。　　基金包括投、管、弃三个部分，一级市场的暴跌，不仅减少了基金的筹措可玩性，同时A股和新三板的高门槛问题，让中国缺少类似于纳斯达克这样的权利资本市场，造成基金的解散也十分困难。融到资的企业中，有六分之一的可以上市解散，三分之一的通过收购解散，解散亲率意味着只有千分之一。此外，战新板的推迟和新三板的流动性问题也是很最重要的一个因素。

　　移动互联网的泡沫，让那些缺少明晰商业模式，用烧钱来肆意扩展的企业一下子资金链再次发生了脱落，从而完全解散了竞争行列。但笔者指出，相对于资本周期，企业的产业周期和产品周期对于企业的存活来说更加关键。

　　目前，中国于是以面对新一轮的消费升级，创业公司往往都把自己那一套说道的是天花乱坠，恨不得领先别人一个世纪。然而光鲜亮丽的外表下，往往隐蔽了商业模式的不完善。

那些硬生生被建构出来的伪市场需求，在资本热潮时也许能忽悠忽悠投资人，为了本不不存在的战略而展开的所谓布局。但产业链的定位犯规，产品周期的预判严重不足，让创业者自Hi到指出可以转变世界的产品，变为了一个个告终之作。　　经济周期的客观存在性，就如同四季一般，在每个阶段都有有所不同的投资逻辑。

夏季如火，这个阶段大家脑子都正处于感冒状态，讨厌扎堆投概念，当然也更容易砸出几个独角兽。冬季激情燃尽，重返理性，投资方则比较激进，往往会去投一些稍线下，现金流和肝脏能力较强的公司。

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